籌措電影資金的投資型態介紹

瑞典電影製作人Daniel Bramme 在部落格中簡介影視籌資的不同型態,作為製作人及投資者的入門指南

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目錄

前言

當你為電影籌措資金,或是有人要求你投資電影時,你應該要概略知道你有哪些不同型態的選擇,以及哪一種選擇可以針對你的特殊狀況為所有人謀求最大價值。另一件需要銘記在心的事是:電影製作的財務結構,製作人如何組織資金結構,對於影視籌資非常關鍵。為一部影視找到資金並不容易,除非你之前已製作過幾部電影。了解不同型態的影視籌資選項是個開始的好方法。

歸根結柢,你必須誠實面對自己的情況,並且達成讓各方都滿意的交易。如果每個人都滿意,製作可能成為愉快的經驗而非噩夢一場。作為製作人或投資者,以下是你會最常見到的投資型態。順帶一提,在日舞影展上很多人都會談到電影籌資。

股權投資

計畫的投資是由單一投資者、一群投資者,及/或一群同事/家族集資完成。這也叫做「私募股權」或「私人股權電影募資」,它讓投資人擁有影視或經營結構的股份,而且在製片方計算利潤前,優先獲得償還(通常是投資人投資本金,外加20%)。由於它相當簡明,在許多情況下,這是最簡易的投資形式。然而視其投資規模及投資人數,它也可能變得棘手。

切記,股權投資要求投資人擁有影視或實體(註:如公司)的股份,並必須早在任何利潤產生前優先償還。大體而言,這對投資人是個好交易(當然取決於企劃案本身),對影視或實體來說也可能是。不過,全部投資付諸流水的風險,也一如既往地高。

 

(延伸閱讀:「能讓我的女兒當導演嗎?」電影投資人常提出的 13 道難題 如何準備?

稅收獎勵、退稅和抵減稅額

在一幅投資拼圖中,這可能是最糟最困難的一塊。今日,稅收獎勵是影視製作的一個重要的部分,往往是決定某部影視為何在某區或某國而非在加州(打個比方)拍攝的最重要原因。各州及各國法律讓製作人可以補貼製作花費。稅收獎勵通常要求製作人雇用一定數量的當地雇員,採用當地外包公司、旅館及服務等。缺點是,抵減稅額通常基於申報程序,而且過程冗長,單一影視製作申報數月、甚至數年都很常見。

預售協議

預售協議是在電影製作前與發行商敲定的。這些協議通常基於企劃的市場性以及各個地區的銷售潛力,原則之一盡早附上有市場號召力的演員名單,以便當機會來臨時可以賣出電影。發行公司通常會根據劇本、演員和工作人員來衡量企劃。市場也會列入考量。有了預售協議,製作人便可以此為擔保品,向銀行貸款。預售協議也可以讓買方(通常是發行公司)直接支付(稍打折扣)。

謹記:如同絕大多數的投資,預售要求製作人盈利之前先償還資本。預售是確保發行的絕佳方式,而發行對製作人及潛在投資人來說無比珍貴。

缺口融資、超級缺口融資及夾層缺口融資

在電影業中,缺口及超級缺口融資是夾層債務融資(註:指介於股權增資與債務融通之間的一種融資方式。當企業無法如期全數清償貸款時,資金出借者有權利將債務轉換成公司的股票。由於設有股權轉換機制,夾層融資的使用可以讓銀行在很短時間內完成貸款程序,不需花費太多資源在盡職調查上。另一方面,企業也得以較少的擔保品來向銀行取得融資。但由於風險較高,資金出借者在承做夾層融資時,通常都要求較高的報酬率。)的一種形式,製作人希望藉由電影尚未出售的地區及權利,來確保獲取貸款,完成融資計畫。估價取決於劇本品質、卡司、類型、導演、製作人,以及是否取得美國院線發行。

有趣的是,估價也會基於各個國外地區過去與當今市場狀況,以及未來趨勢。正如我之前提到的,這個遊戲規則很危險,因為實際上無法準確預測。今日,即使是國內市場也很難預估。

大體而言,缺口及超級缺口融資的清償優先次序低於首要製作貸款(你可以說它排在第二順位),但會早於股權投資獲得償還。不難明白為何許多缺口投資者都是專營高風險、高獲利的銀行。

貸款

不用說,貸款在電影籌資中相當普遍,我們都知道貸款如何運作。事實上,貸款和股權投資沒有太大不同。貸款和股權投資真正的差異在風險。貸款有抵押品,而有擔保品做後盾,風險較低。借貸者有義務償還債權人貸款及利息。另一方面,債權人除了利息,不會分享任何利潤。

過渡性融資

最近幾年,過渡性融資在電影業變得較為常見。過渡性融資用以解決「需要籌資來找到演員,但沒有演員又籌不到錢」的難題。製作人自投資者取得意向書,載明製作人只要聘請指定的演員即可投資,在此情況下便可採用過渡性融資。取得意向書後,問題就變成了「如何找到資金來付給演員酬勞」。在此情況下,短期借貸者可以提供過渡性貸款以保障演員,並以票據作為擔保,當演員的酬勞進入託管帳戶,便可啟動股權投資,而過渡性融資即可獲得償還及利息。

註記:對於投資影視的投資人來說,過渡性融資是絕佳方式,小額投資,期限短,並且明確知道錢的去向。了解你的投資實際用在何處,通常是投資的重要一步,而對製作人來說,這可能是啟動製作的一筆投資。

Cover Photo by Chronis Yan on Unsplash

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